需求未能明显改观 成本支撑持续减弱

减产预期不断增强 但不能过分乐观

据钢铁网调研，随着唐山市丰南区局压产通知的发布，目前已有多家钢厂收到相关压减粗钢产量的通知，部分钢厂已经开始着手制定停产检修计划，钢铁产量下降预期再次增强。

从压产通知内容来看，其中提出按照上级要求，2023年粗钢产量不**过去年，确保完成全年粗钢压减任务。这意味着，按照粗钢平控要求，在今年一季度粗钢产量大幅增产的状态下，后期将不得不进行压减。

据中钢协公布数据测算，1-3月，中国粗钢产量同比约增长1500万吨。4月份，虽然减产消息较多，但“雷声大雨点小”，减产效果不明显。因此，根据目前的粗钢产量测算，5月份至12月份粗钢产量将同比减少1500万吨以上。

但值得注意的是，虽然后期粗钢减产幅度较大，但减产的时间周期也被拉得很长，有将近8个月的时间来消化。这表明，不是减产消息下达，产量就能立马大幅减少。

需求未能明显改观 成本支撑持续减弱

从目前来看，整体基本面没有发生实质性的好转。首先需求没有得到大幅的改观，房地产和制造业需求恢复情况不及预期，节后终端需求也尚未出现大幅回暖的迹象。但值得注意的是，从3月份财政支出细项来看，基建类支出小幅增长，但整体基建投资还需地方**专项债和政策性开发性金融工具补充。

同时，近期焦炭、铁矿石和废钢价格连续走跌，原料负反馈影响不断扩大。其中焦炭目前已经连续六轮全面提降。在钢厂减产的预期下，不排除5月份铁水量的进一步下降，这将同步减少对焦炭、铁矿石等原材料的需求量，不排除原材料出现累库造成供大于求的情况，进而促使原料价格继续走跌的可能。

因此，从目前来看，钢价持续上涨的条件并不牢靠，后期仍需继续观察钢厂减产效果和需求启动情况